招商轮船：穿越周期 无惧挑战

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导语：通过理性预期和市场效率的双重假设，招商轮船合理诠释了货运、市场、新造船等的相互作用。

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“弱周期”运营中的国际航运业，经历了一个预期之外的2023年。

一方面，地缘政治风险不断攀升、外需不确定性逐步提高，欧美主要消费国家一度通胀高企，随之而来的货币政策持续收紧，使得全球主要经济体进出口贸易承压；另一方面，国际海事组织（IMO）实施的EEXI和CII两大减排制度、欧盟碳关税的实施，绿色低碳趋势以前所未有的势头汹涌而来。

而对于以“世界一流航运企业”为战略目标的招商局能源运输股份有限公司（简称”招商轮船”）而言，这显然是充满挑战的一年。

不过，在挑战之下，招商轮船依然保持稳健经营，船队规模继续位居全球前列。截至2023年11月30日，在核心油气板块，招商轮船运营的自有油轮数量57艘，总计1664.65万载重吨，其中超大型油轮（VLCC）52艘，权益艘数全球第一，平均船龄8.6年，年轻化的船队结构优于同业；LNG板块，招商轮船自有LNG气体运输船22艘，自有订单船舶30艘；自有散货船97艘，其中超大型散货船（VLOC）34艘，干散货船队经营规模、运营管理水平均位列世界前列。此外，还拥有规模和管理运营能力国内领先的集装箱、汽车滚装船等多元化业务板块。

图 1 甲醇新能源双燃料动力船

招商轮船总经理王永新表示，招商轮船通过坚定不移地立足全球化，紧随“一带一路”倡议，更好链接上下游各方，形成更为稳定、健康的全球产业链供应链体系；通过更为精准地定位，寻找发展“新动能”，推动创新业务落地；通过重塑价值链，紧抓产业数智化升级节点，实现绿色低碳和高效智能发展。

听准“信号” 压低“噪音”

航运是招商局集团的祖业和主业，招商轮船作为招商局百年航运基业的承继者，长期专注于国际航运领域，多业务板块布局和稳健经营，让公司在船队经营、投资和管理上形成独特优势和强项，进而在充满风险和不确定性的市场环境下依然稳中有进。

对于地缘政治和逆全球化带来的影响，招商轮船认为，俄乌冲突和巴以冲突会加速推动以安全为由的产业链转移和供应链重组。

贸易放缓叠加地缘政治影响，全球产业链供应链重构带来挑战的同时也带来了新的机遇。

随着区域全面经济合作伙伴关系协定（RCEP）在2022年正式生效，欧洲、北美、亚太三大区域经济板块的内循环逐步加强，贸易区域化下鼎足而立之态渐成。

因此，在油气板块，招商轮船采取了“客户多元化”和“经营全球化”策略，在稳固与国际、国内大石油公司战略合作的基础上，积极开发新客户，拓展新货源，稳固全球大三角航线经营。继续发挥大船队优势，把握市场节奏，灵活调整航线布局，适应市场格局变化，努力做到客户多元、航线多元、货种多元、经营方式多元，抗风险能力和持续盈利能力稳步提升。加强市场预判，把握趋势，提高营运率，平衡市场风险。干散货板块，2022年全年整体走弱，因此，2023年度，招商轮船加强了船队整体经营规划，贯彻市场动态调整经营策略，通过滚动经营，努力扩大第三方业务规模和提升船队整体收益，围绕重点客户提升即期经营能力。

航运周期由商业周期牵动，在疫情引起的新周期，招商轮船准确定位新动能业务领域，辨明趋势并洞悉逆转趋势，明确“信号”和“噪音”的区别。

受中国新能源车出口拉动以及国际汽车产业供应链的影响，2023年，国际滚装市场需求旺盛，市场租金屡创新高、一舱难求。在确保能源战略供应的前提下，招商轮船紧跟时事、与时俱进，针对“新动能”领域发力，通过大力订造新能源汽车滚装船，开辟波斯湾、红海、泰国等自营滚装航线，实现历史性突破。

引领“绿径”“云链”启智

2023年6月，欧盟宣布，碳排放交易体系（EU ETS）将航运业纳入立法正式生效，7月，在国际海事组织（IMO）海上环境保护委员会第80届会议（MEPC 80）上，《2023年IMO船舶温室气体（GHG）减排战略》（以下简称“GHG减排战略”）获通过，多个时间节点提前。这似乎都在说明，航运业脱碳步伐明显提速。与此同时，在过去的三年间，新冠肺炎疫情催动航运业数字化不断发展。

航运业的绿色转型并非一蹴而就，需要建立一个新的绿色航运产业链，包括明确的技术路线、新的基础设施、相关监管标准等。特别是清洁能源，由于目前技术路线和市场价格仍存在较大不确定性，未来在推进过程中，成本、市场预期和偏好变化等因素，都可能引发航运企业绿色化转型过程中的“阵痛”。与此同时，货主对于港、航、货、贸一体化、全程化、柔性化的业务需求不断上升，倒逼航运企业数字化转型进入了“深水区”。

2023年，招商轮船在绿色化、数智化、科技化转型过程中，抓住重塑价值链、产业数字化升级的关键节点，找准发力点，取得更多的成效。

3月份，招商轮船宣布，订造2艘9300车位和4艘9000车位的甲醇新能源双燃料滚装船，总价值5.76亿美元，这是全球首笔甲醇动力汽车运输船订单；9月14日，招商轮船发布公告，订造1艘甲醇双燃料动力VLCC，同样，这也是全球首艘甲醇动力VLCC订单。上述新船订单是招商轮船践行“绿色航运”理念的开拓性试验和标志性举措，也为全球航运业特别是油船运输业实现“碳中和”这一长远目标，提供了新的过程解决方案。

此外，绿色化方面，此前，招商轮船已在30万吨级超大型油轮上安装风帆，以提高燃料效率并减少燃料消耗，降低船舶排放。据悉，该风帆动力方案已更新至第二代，2022年，招商轮船率先尝试在单船安装四个风帆，全球首艘双翼动力风帆VLCC“新伊敦”轮的风帆装置设计可实现年平均节约燃油消耗超过9.8%。

图 2 招商轮船全球首艘双翼动力风帆VLCC“新伊敦”轮

数字化方面，在招商局集团的统一部署下，招商轮船于2020年启动了“丝路云链”项目，该项目突出国际贸易运输一体化理念，重点运用数字供应链和产业互联网理念，以铁矿石、粮食等基础性大宗货物贸易运输为主要场景，打造全链条端到端的产业生态数字平台。2023年，招商轮船发布航运人工智能大模型“Shipping GPT”，探索更多应用场景。

今年11月，在2023世界航商大会上，招商轮船正式发布“船奇碳智”平台。“船奇碳智”平台是目前国内外已知的首个全面覆盖碳数据准确采集、智能应用、可视化呈现的数智化碳排放管理平台。目前，该产品在数智化和绿色化的结合赛道上已经具备了一定的先发优势。

图 3 招商轮船正式发布“船奇碳智”平台

中央经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”12字要求。招商轮船将深入贯彻落实中央经济工作会议要求，坚持以价值创造为坐标原点，持续增强核心功能和核心竞争力，突出效益效率、突出创新驱动、突出服务大局，向世界一流航运企业不断迈进，为加快构建新发展格局、建设现代化产业体系贡献招商力量。